在A股市场持续走强并刷新10年新高的同时，中证转债指数今日也攀升走高，创下自2015年6月以来的逾10年高点。

　　中证转债指数近期表现不仅延续了自2025年以来的强势格局，更凸显其在权益市场波动中“进可攻、退可守”的特价值。

　　中证转债指数刷新逾10年高点

　　1月6日白山塑料管材设备厂家，在权益市场强势走高，并刷新10年新高的背景下，中证转债指数也大涨1.35%，报505.77点，创2015年6月以来高点。

　　塞力转债连续两个交易日实现20%涨停，成为近期表现为强势的可转债。塞力转债的强势表现直接受益于正股塞力医疗的连续涨停。作为以“AI+医疗大数据”为核心的智慧医疗综服务商，塞力医疗近期因脑机接口域的多重利好成为资金追捧对象。1月5日，塞力医疗股价涨停，带动塞力转债大涨20%；1月6日，正股再度涨停，转债价格盘中触及20%涨停，终收涨20.00%，两日累计涨幅达44%，跑可转债市场。

　　此次行情的核心催化剂是脑机接口行业的商业化突破。特斯拉CEO埃隆·马斯克于2025年12月31日宣布，旗下脑机接口公司Neuralink将于2026年启动设备大规模生产，并推进几乎完全自动化的手术方案。这一表态被市场视为脑机接口从实验室走向大众消费的关键转折点。与此同时，国内政策支持力度持续加码：国家药监局近期召开脑机接口医疗器械工作推进会，明确将加快相关产品审评审批流程；上海等地出台项行动方案，提出到2027年推动5款以上侵入式、半侵入式产品完成临床试验。

　　除塞力转债外，嘉美转债、联创转债等亦表现亮眼。嘉美包装股价大涨带动嘉美转债在1月5日涨10.94%后，1月6日再度上涨14.95%，2026年以来累计涨幅仅次于塞力转债。联创转债、鼎捷转债、鼎龙转债等涨幅均10%，形成可转债市场的结构行情。

　　市场分析人士指出，本轮可转债上涨呈现两大特征：一是正股驱动明显，塞力医疗、嘉美包装等正股的强势表现为转债提供基本面支撑；二是题材热度集中，脑机接口、AI医疗、高端制造等赛道个券涨幅居前，反映资金对高成长域的偏好。

今年以来，市场监管总局聚焦社会各方反映强烈的直播虚假营销、假冒伪劣等问题，组织开展直播电商突出问题项整治白山塑料管材设备厂家，依法严厉查处各类违法违规行为。市场监管总局网监司司长吴东美表示，为适应直播电商行业发展的新特点新趋势，科学界定直播电商活动各方责任，保护消费者和经营者法权益，市场监管总局会同国家网信办制定《直播电商监督管理办法》，目前已完成各项审核程序，将于近期正式出台，构建经营主体规、部门监管执法、行业协同共治的全方位制度体系，为直播电商创新和健康发展保驾护航。

当前，人工智能正从“对话工具”向“行动伙伴”演进，以智能体为代表的应用形态，有望成为未来社会的新型生产力单元。无问芯穹方面提出，基础设施须始终面向智能发展前沿，它既是服务智能体开发与迭代的产线，也是智能体落地实践的佳试验场，更是支撑智能体规模化产业应用与持续进化的基石。

发生起火的酒店客房。

不同于Chrome“AI插件模式”的体验，千问内嵌在夸克浏览器惯有的界面内，用户在页搜索框和侧边栏可直接调用千问，不用切换标签页便能完成“边浏览边对话、边看边总结、即问即答”的AI搜索交互。此外，使用者可以选择将千问“常驻桌面”，在无需打开夸克AI浏览器的情况下，直接唤起读屏、快捷框、侧边栏、悬浮球、划词和截屏等能力，将AI能力贯穿在搜索、阅读、文档撰写、文件处理等场景中。

二、低俗惩罚诱导打赏。团播账号“心动女孩”“好多表妹哟”“YZB女团”等，在直播过程中使用抽打脚底板、击打臀部、成员之间互相电击等引人不适的惩罚方式，以及发出不雅声音，诱导用户通过打赏与主播进行低俗互动。相关账号已依法予以禁言或永久封禁直播权限。

　　不过，也有部分转债因正股价格下跌白山塑料管材设备厂家，异型材设备引发转债价格大跌。今日，天创时尚股价下跌8.88%，天创转债也下跌了8.13%。

　　正股表现驱动

　　中证转债指数上一次创历史新高需追溯至2015年6月，当时A股正处于牛市巅峰，沪指一度突破5178点，可转债市场随正股大幅上涨，指数高触及589.59点。不过，随着A股市场大幅回调，转债市场也进行了深度调整，随后该指数长期低位徘徊。

　　2019年后，转债市场估值逐渐回升，并在2025年创出了10年新高，近期再次刷新了阶段高点。

　　可转债市场的强势表现，与其正股表现密不可分。数据显示，2025年，上证指数的涨幅为18.41%，同期中证转债指数的涨幅也达到18.66%。

　　此外，估值修复亦是重要推手。2024年上半年，在违约和退市等风险频发的情况下，可转债市场的估值曾大幅回落，上百只可转债的价格曾跌破面值100元，随后在“9·24行情”带动下，可转债的估值逐渐修复，但修复幅度相对温和，存在一定低估。

　　2025年以来，随着权益市场情绪回暖，可转债迎来补涨行情，估值修复推动指数持续上行。其中，科技行情带动相关可转债的表现尤为突出。

　　兴证固收团队认为，相较于2021年的新能源行情，2025年以来能够抓住的机会广度更大，轮动策略果并不差，这也导致个券层面上的机会，有更多方向可以捕获。1.贯穿全年的算力和芯片自主可控链条，给予了转债正股短期的爆发，充分调动期权属； 2. 机器人方向的机会贯穿全年，短期爆发力和不赎回的重要抬升； 3. 周期方向有“大爆发”的机会；4. “化债”的收益丰厚； 5. 壳价值在转债中充分演绎；6. “0—1”的诸多主题方向，乘着高风偏有“爆发”表现。

　　“春季躁动”行情逐步展开

　　节后，A股和转债市场的表现明显增强，有分析认为，在季节资金回流、政策预期以及产业主线共振下，“春季躁动”行情可能提前开启。

　　财通固收团队认为，险资、公募等机构资金在年初或有配置需求，尤其险资下调权益资产的风险因子，增量资金或带来更强共振，但需关注海外地缘政治摩擦带来的冲击风险。转债高估值价比减弱，或更多作为权益仓位受限下的边际权益敞口增量，但在紧缩的转债供给下，转债估值或仍有向上空间。

　　天风固收团队的观点称，考虑到权益慢牛预期，转债估值或相对坚挺，对转债指数难形成大幅扰动或贡献。转债资产表现短期内一方面或取决于投资机构行为边际变化。1月份，各类资管产品业绩年度考核节点过后，或重新打开转债配置需求，中低价底仓型转债有望受益；A股2025年度业绩预告将密集发布，市场整体沿基本面与景气度线索寻找优质标的。

　　另一方面，转债资产表现取决于转债条款策略等精细化挖掘。天风固收团队表示，在权益牛市预期下，临期转债博弈的赔率有所优化。2026年内到期中有26只在剩余期限3年内曾提议下修过转股价。此外，高价、强赎转债的精细化定价亦是趋势。